PX表现乏力，PTA跌破5000元/吨，聚酯市场产销或将持续清淡

十一长假归来，原料PTA市场先扬后抑，在装置检修的利好刺激下，窄幅偏强运行，但近几日却有所回落，尤其是10月15日PTA主力合约跌幅2.18%，盘中一度跌破5000元/吨。

 

PX裂解价差持续处于低位

目前，亚洲PX与石脑油价差基本在300美元/吨左右的低价差区域运行。在沙特油田遭遇无人机袭击、外围油价大幅攀升的情况下，PX仍表现为跟涨乏力。

 

新装置投产方面，截至9月底，国内新增的PX产能包括恒力石化450万吨/年、弘润60万吨/年、辽阳石化扩能30万吨/年、海南炼化二期100万吨/年共计640万吨/年，较2018年年底增加46%。弘润的装置9月实现量产，海南炼化及恒逸文莱的装置9月试车，浙石化的装置计划10月试车，东营联合的装置计划四季度部分投产，目前看，四季度PX仍有新增产能释放。

检修方面，虽然四季度亚洲仍有部分炼化项目检修，但涉及产能明显低于二季度，再加上10月部分装置陆续重启，供应损失的量环比将减少。

 

PTA装置检修提振作用有限

截止10月11号，PTA社会库存136.9万吨，较8月初增加21.4万吨，也大幅高于2018年同期。后续供给端的核心事件是新凤鸣一期产能220万吨/年与恒力石化产能250万吨/年的装置的投产情况，这两套装置如能顺利产出，每月将多出40万吨的产量，这无疑令PTA市场面临累库压力。

 

检修方面，10月的检修计划包括恒力、虹港及汉邦石化等装置，涉及产能430万吨/年。整体上，PTA装置检修利于增加利润，但有新装置投产的压制，检修对行情的提振幅度不会太大。

终端需求表现不佳

同样，聚酯市场也表现的不怎么好。聚酯市场的主要困境，在于下游需求低迷，导致节后的聚酯市场不具备推涨的契机！

 

目前终端企业手中原料库存不多，但工厂现金流紧张，且后续新增订单数量不理想，导致终端工厂采购原料积极性较差，需求偏弱由下而上传导，因此近期聚酯市场产销迟迟未见明显放量。

下游纺企的盈利空间已被压缩殆尽，因此下游工厂多采取及时止损的策略，一方面以产定量，工厂开工率不高，另一方面，采购原料呈现小批量多批次形式。

 

目前原料PTA窄幅震荡运行，亏损压力难减，且聚酯工厂降价促销意愿或较强，但下游采购原料多维持刚需，预计短期内，聚酯市场产销或将持续清淡。不过，10月份中旬，终端织造企业或将面临段性备货，届时聚酯市场产销或存一定放量空间，“银十”行情或能止跌反弹，但下游需求没有明显改善，市场反弹力度预计有限。

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